华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风(四月的小说集，四月的小说好看吗fēng)险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(g四月的小说集，四月的小说好看吗ēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往四月的小说集，四月的小说好看吗一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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