华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的(de)资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值(zhí)一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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