中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通(tōng)证券同期(qī)获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的(de)“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热(rè)词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立(lì)以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登(dēng)记，正式(shì)展业时(shí)间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过(guò)高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大(dà)型券(quàn)商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券(quà汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点n)2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实(shí)现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优势(shì)，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实(shí)现(xiàn)手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计(jì)在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成(chéng)。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述(shù)合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可(kě)能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元(yuán)获(huò)得(dé)控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股东以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动等(děng)多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式的(de)综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务将(jiāng)定位(wèi)于(yú)“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投资(zī)者提供具有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心(xīn)进(jìn)行新产品和服(fú)务(wù)的(de)研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财(cái)富管理业(yè)务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行(xíng)，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族(zú)信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头(tóu)部(bù)信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银(yín)行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券商(shāng)数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券(quàn)商的设(shè)立(lì)申请静待(dài)审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本(běn)大和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来了(le)国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融(róng)机构直接合作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前(qián)证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业(yè)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点发(fā)展理念的(de)变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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