大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年(nián)底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结(ji值此之际是什么意思春节，值此 之际é)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风值此之际是什么意思春节，值此 之际险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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