美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑可(kě)能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太平洋合众银(yín)行发布声(shēng)明(míng)确认了(le)周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科(kē)技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财(cái)富管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数(shù)字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明确(què)将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金融机构账户(hù)上的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累(lèi)计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务(wù)上限临(lín)期风(fēng)险，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度(dù)级(jí)别(bié)演变(biàn)成周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察(chá)美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美国(guó)经济难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下(xià)，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是(shì)振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低(dī)的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油(yóu)破(pò)位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级别(bié)的(de)行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联储连续大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间未(wèi)有明(míng)确(què)的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油(yóu)价(jià)。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠(dié)加终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期(qī)货(huò)能化分析师(shī)董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开(kāi)工(gōng)率看，道(dào)路需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷(hé)处(chù)于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工(gōng)率(lǜ)也出(chū)现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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