踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优(yōu)势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán50g是几两 50g是一两吗)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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