近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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