“一(yī)带一路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使考虑(lǜ)去(qù)年的(de)低基(jī)数(shù)，4月的出口增速(sù)也不(bù)赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比；拉(lā)动(dòng)方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在中国出(chū)口(kǒu)的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一(yī)路”出(chū)口增(zēng)速保持(chí)在(zài)6％以上，那么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的中国(guó)的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家(jiā)转移(yí)，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运(yùn)输占比和(hé)增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数(shù)据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩国、越南(nán)出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构差(chà)异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和(hé)预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金额(é)维(wéi)持(chí)强势，增速较3月进(jìn)一步加(jiā)快部分源于去(qù)年低基数原(yuán)因，不过(guò)对同比(bǐ)的(de)拉动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽(qì)车出(chū)口反(fǎn)映海外车(chē)市较高景(jǐng)气(qì)度与产业(yè)链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发(fā)挥了越来(lái)越重(zhòng)要的(de)作(zuò)用，那么(me)如何去(qù)评估这一(yī)空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易放缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧(ōu)美日韩在这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一(yī)路(lù)沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们(men)选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来(lái)对标2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形(xíng)下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增速预(yù)测，思路为(wèi)在中(zhōng)国加入世界贸易(yì)组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参(cān)考意(yì)义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们(men)对(duì)于2023年(nián)的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测(cè)即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年(nián)G厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积DP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在(zài)低估的风险，主要来(lái)自(zì)于两个(gè)方面：数(shù)据(jù)口(kǒu)径(jìng)差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口(kǒu)的数据和(hé)中国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增速(sù)），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国(guó)出(chū)口端(duān)的增速会(huì)更高，这意味着我们基于(yú)“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下(xià)半年(nián)、也可能在明年，若后(hòu)者出(chū)现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济(jì)体对厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险(xiǎn)对出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足(zú)。

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