衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的(de)人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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