今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高九龙司是哪里？了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马九龙司是哪里？任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国九龙司是哪里？会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年(nián)的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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