本周，沪综指3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空(kōng)形态洗盘(pán)，兔(tù)年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来看，A股下行更多(duō)是受中概(gài)股拖累(lèi)，后市(shì)下(xià)跌空间不(bù)大。

　　中概股下(xià)跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩(suō)水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是外围股市下跌的风险输入(rù)。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股(gǔ)A指数(shù)和(hé)H指数兔年(nián)涨幅分别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数(shù)据显示，截至(zhì)周四(sì)，香港(gǎng)中企(qǐ)指数和恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)过去3个月表现为全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和(hé)12.6％。纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数周(zhōu)二(èr)盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现低迷，主因是美联储加(jiā)息(xī)在即(jí)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)上升，国(guó)际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士(shì)瑞(ruì)联(lián)银(yín)行日前将中国(guó)股票评级从高(gāo)配下(xià)调为中性。从(cóng)宏观面看，今(jīn)年首(shǒu)季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示着(zhe)美国滞(zhì)胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在(zài)必(bì)行。英(yīng)为财情的美联(lián)储(chǔ)利率观测器最新(xīn)数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险(xiǎn)显现，美(měi)国对策是(shbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗ì)：以1930年大(dà)萧(xiāo)条以来最快速度(dù)紧(jǐn)缩(suō)货(huò)币供应。美(měi)国3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性(xìng)调整(zhěng)）为20.7万亿美元(yuán)，同比下(xià)降4.05％，为历史最(zuì)大降(jiàng)幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融资产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全(quán)球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头(tóu)个(gè)股

　　美国银行(xíng)业又(yòu)一张骨牌(pái)崩塌！第一(yī)共和银行股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对(duì)应的(de)总市(shì)值为(wèi)8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实际(jì)存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美(měi)元(yuán)，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银(yín)行(xíng)部(bù)分龙头股招行等承压，相较而(ér)言，工(gōng)商银(yín)行兔年以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银(yín)行股价兔年颓(tuí)势，一(yī)是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利(lì)增速；二是“中国特色估值(zhí)体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场风格转换。但二者(zhě)市净率远高(gāo)于行(xíng)业均(jūn)值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的回(huí)购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指(zhǐ)数(shù)年内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的沪综(zōng)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和(hé)市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企国企估值(zhí)回归(guī)市场均值(zhí)，已是国家资本新战略。国家外(wài)汇局日(rì)前表示(shì)：“无论从(cóng)市(shì)盈率(lǜ)还是市净(jìng)率等指标(biāo)看，当(dāng)前A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是为(wèi)中(zhōng)字头股票点赞(zàn)。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是，当(dāng)前总市值取代贵州茅台成(chéng)为市值(zhí)“一哥”的中国移动，流通小盘+次(cì)新+绩优概(gài)念让其成(chéng)为中特估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期下跌空间不大

　　股市(shì)“红五(wǔ)月”之(zhī)说，源自井喷式牛(niú)市带来的(de)财富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上交所放开15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别为18次和(hé)17次，二者(zhě)同时(shí)上涨的年(nián)份有11次。自2008年至(zhì)去年的(de)15年里，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年(nián)同(tóng)步飘红4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵(líng)光。相比之下(xià)，自从2008年(nián)以来，沪综(zōng)指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截(jié)至周四(sì)，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题的红五月行(xíng)情能否再现？关键(jiàn)在要看两(liǎng)点：一(yī)是年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行(xíng)情。二是作为A股第二大行(xíng)业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企稳。该指数(shù)年内(nèi)跌(diē)幅为4％，总市(shì)值跌(diē)至(zhì)5.48万亿(yì)元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过(guò)，龙头宁(níng)德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位(wèi)上(shàng)涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在万亿元(yuán)之(zhī)上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形(xíng)整(zhěng)理格(gé)局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间亦(yì)不(bù)大。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗