今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zē千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么ng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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