今年以来(lái)，港(gǎng)股走(zǒu)势可(kě)谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看(kàn)，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预(yù)计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面，看好政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基(jī)金(jīn)。截至一(yī)季度末，这些(xiē)基(jī)金乌鲁木齐海拔多少米高的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生(shēng)科技指数为代(dài)表的港股(gǔ)数字经济呈现了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势(shì)，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在(zài)一(yī)季度加大了对港股的(de)投资力度(dù)，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生(shēng)物制品、多(duō)元(yuán)金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的前十(shí)只港(gǎng)股为中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地(dì)产(chǎn)开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　乌鲁木齐海拔多少米高trong>港股市场或将在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视(shì)野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博(bó)在一季度中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事件对市(shì)场冲击可(kě)控，国(guó)内政策积极信(xìn)号(hào)涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基金经(jīng)理曲(qū)径表(biǎo)示(shì)，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资区域(yù)，具(jù)有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司(sī)，也更具有数据、平(píng)台和算(suàn)法(fǎ)的(de)整合(hé)能力，通过推出人工智(zhì)能(néng)相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外(wài)输出算法和算力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的元(yuán)年(nián)，我们中长期看好港(gǎng)股数(shù)字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的(de)环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的环比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于(yú)基数(shù)效(xiào)应，下(xià)半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所(suǒ)回落(luò)。对于估值(zhí)相对较高的行(xíng)业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估(gū)值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的买入(rù)机会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增长的红(hóng)利(lì)中，但是随着中报(bào)业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现(xiàn)一定(dìng)的(de)调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来(lái)，我(wǒ)们预计(jì)港股市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投(tóu)资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行(xíng)业和(hé)板块更(gèng)有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测(cè)有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期(qī)中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市(shì)场预期在低(dī)位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的(de)行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基(jī)本(běn)面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的(de)高股息资产的投(tóu)资机会，如(rú)通信、石油石化等(děng)。

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