美国银行(xíng)业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包(bāo)括(kuò)出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正(zhèng)常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事(shì)件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的(de)主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银(yín)行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业(yè)；第(dì)一共和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量(liàng)的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构越(yuè)来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似(shì)。当(dāng)时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们(men)非常(cháng)或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人(rén)们(men)对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全(quán)的(de)高度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布(bù)加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键(jiàn)利(lì)率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走(zǒu)低(dī)带动(dòng)，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危机(jī)事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种预(yù)期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)指标(biāo)的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于数据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的(de)风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的(de)基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而美(měi)国(guó)即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙(shā)特(tè)为首的(de)中东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应提(tí)前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关(guān)情(qíng)况对沥什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏(piān)慢，什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些北方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的(de)回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但(dàn)由于高加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价(jià)格走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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