钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在(zài)键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后(hòu)，随(suí)着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外发(fā)布钠电池业务(wù)未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函(hán)回(hu一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月í)复的公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科(kē)技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技(jì)规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司(sī)决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地(dì)，用(yòng)30个月的时(shí)间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司(sī)归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池(chí)项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见(jiàn)其在(zài)投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金(jīn)的(de)“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通(tōng)过(guò)，参团银行处(chù)于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价(jià)显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动(dòng)车和(hé)低速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项(xiàng)目(mù)合(hé)作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目(mù)前订单(dān)下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后(hòu)客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等(děng)工作”等(děng)进行回复(fù)。至(zhì)于具体的客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业(yè)部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率(lǜ)，钠电池落(luò)地(dì)的产(chǎn)能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年(nián)1月(yuè)9日(rì)投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代(dài)”而被推(tuī)到(dào)台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进(jìn)一步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本临界点仍有进一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠(nà)电(diàn)池(chí)利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁(tiě)锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业(yè)园区(qū)核心(xīn)区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更募投计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益(yì)与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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