华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列(liè)的救护车(chē)急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺(q宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(h宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思òu)安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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