一度被称为(wèi)“机构投资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投资(zī)者不(bù)仅在新发基(jī)金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也超过(guò)了机构投资(zī)者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，在基金行业ETF投(tóu)教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率(lǜ)较高(gāo)等背(bèi)景下，国内资本市场正(zhèng)在经历股民转基民，由(yóu)“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬(tái)升(shēng)，有利(lì)于投(tóu)资(zī)者分(fēn)散风(fēng)险，提高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者(zhě)成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个(gè)人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个(gè)人投资者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占比超(chāo)过了机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资者占比(bǐ)的(de)变化，华泰柏瑞指数(shù)投资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规模主要集中(zhōng)在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出现，叠加(jiā)全(quán)行(xíng)业指数(shù)相(xiāng)关业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从(cóng)而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发ETF个人占(zhàn)比较高的(de)现象(xiàng)，国(guó)泰基金也分(fēn)析，今(jīn)年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新发产品(pǐn)募资(zī)环境比较好，也越来(lái)越受(shòu)到(dào)个人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一篮子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率(lǜ)更高(gāo)，相对于个股(gǔ)来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜(yù)研(yán)究也(yě)补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新(xīn)上市(shì)的(de)ETF，而(ér)机构(gòu)投资者对于时间成本的把控较(jiào)严格(gé)，在(zài)看准投(tóu)资机会后，更(gèng)倾向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也(yě)呈(chéng)现明(míng)显的震荡(dàng)攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人(rén)在(zài)股票ETF产品中平均占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资(zī)者风向标(biāo)”成(chéng)为过(guò)去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过(guò)了(le)机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分(fēn)点(diǎn)；而个人(rén)投资者(zhě)占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下(xià)降，但绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这一数据更(gèng)代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的(de)认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的过程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜(qián)移(yí)默化中(zhōng)，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关(guān)注(zhù)。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比(bǐ)较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也(yě)随(suí)之上升(shēng)，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜(yù)研(yán)究(jiū)也表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来(lái)了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅发展(zhǎn)，个(gè)人(rén)投资(zī)者入(rù)市规模激增，而在经历(lì)了多种行情风格的锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步伐；什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些>什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些另(lìng)一方面，近几年(nián)投资热点轮动(dòng)较快，新的(de)投资领域带来了(le)大量的(de)学习成本(běn)，而ETF的投(tóu)资门(mén)槛较低(dī)，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是(shì)随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个人投资者对于β收益(yì)的认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投(tóu)资(zī)者会基(jī)于(yú)大势选择宽基投资工具(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投资(zī)主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受(shòu)到(dào)追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可(kě)提(tí)高A股市(shì)场的(de)稳定性

　　随(suí)着个人占比的(de)抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交投活跃(yuè)度也呈现明显(xiǎn什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些)的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)个人占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股民转为(wèi)基民，为投资(zī)者分(fēn)散风(fēng)险，提升交易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转化而(ér)来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比(bǐ)个股可(kě)以更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也能够获得交(jiāo)易的参(cān)与(yǔ)感，于是(shì)更多选(xuǎn)择通过ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更小(xiǎo)，因此(cǐ)个人(rén)投资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非(fēi)股票(piào)，长远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　“个人(rén)投资者(zhě)在ETF投资上可(kě)能(néng)交易(yì)频率更高(gāo)，也更(gèng)容(róng)易受到市场消息的(de)影响，这对于(yú)我们基(jī)金管理人的(de)持续(xù)运营和投资者(zhě)陪伴都(dōu)提出了更(gèng)高的要(yào)求。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个(gè)人(rén)占比可能(néng)会带来更活跃的交易(yì)，并带来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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