本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金(j蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗īn)的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dò蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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