AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火爆(bào)的板(bǎn)块(kuài)，吸(xī)引人(rén)全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不(bù)仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布(bù)局(jú)AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司(sī)尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的是(shì)，此(cǐ)次公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期(qī)投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工(gōng)智能极致(zhì)行(xíng)情演绎(yì)下(xià)，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关注(zhù)的(de)是，季报中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述(shù)了人工智(zhì)能对各个行业(yè)的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育、工业(yè)生产(chǎn)、环境(jìng)保护(hù)和可(kě)持续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等(děng)领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的快(kuài)速发展为全球带来无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极(jí)大(dà)地影响(xiǎng)我们(men)的生活(huó)方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理准则(zé)，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报(bào)中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对各个(gè)行业(yè)的改变。他(tā)还专(zhuān)门(mén)谈及，一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率，而高质(zhì)量发展的核心在(zài)于效率的提升(shēng)。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行(xíng)业的(de)观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数字化(huà)、互(hù)联(lián)网平台等提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长期向上(shàng)的(de)类消费(fèi)行(xíng)业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而(ér)此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带(dài)来发展的机(jī)会。目(mù)前整个(gè)板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显示(shì)出人工智能确(què)实开(kāi)始方方面面开始影响我们的(de)生活、工作(zuò)等(děng)，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布成(chéng)为百(bǎi)度(dù)文心(xīn)一(yī)言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基地也将通过(guò)百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力(lì)于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体验感。

青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么　　价值派(pài)、成长派

　　都积极(jí)布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工智能成(chéng)为一季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基(jī)金经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除了(le)科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值(zhí)投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可(kě)以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除(chú)了(le)海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均(jūn)为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的(de)三大需求就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新(xīn)成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依(yī)然(rán)旗(qí)帜鲜明的(de)看(kàn)好港(gǎng)股的(de)机(jī)会(huì)，特别是软(ruǎn)件和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉实基金科(kē)技(jì)成(chéng)长团队中，有不少基金经(jīng)理(lǐ)明(míng)确(què)看好人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于估(gū)值(zhí)、机构(gòu)持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在信(xìn)创、数(shù)字化、智能化等(děng)长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标国(guó)际也还有巨(jù)大成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科(kē)技创新周期的序(xù)幕，带(dài)来以十年(nián)为维度的产业变革(gé)机会(huì)，同时配(pèi)合2023年(nián)一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代(dài)表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来(lái)，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社(shè)会的基(jī)石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮的(de)进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极(jí)的一派。他在一季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十(shí)大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家品质(zhì)生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比，青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么减(jiǎn)持地(dì)产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光(guāng)等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未(wèi)来2年数字经济的看好。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素(sù)生(shēng)产率的(de)提升，充(chōng)分利用(yòng)好云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖(gài)底(dǐ)层的(de)通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样(yàng)化的行业(yè)应用(yòng)等，这是一(yī)个系统(tǒng)性(xìng)工(gōng)程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续(xù)时间较(jiào)长，是未来具有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一(yī)季度继续调整了行业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是(shì)重点布局了(le)人工(gōng)智能技术创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达了(le)对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个(gè)季度中(zhōng)，以TMT为代表的科(kē)技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的成功(gōng)，这一(yī)成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实(shí)意义，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的(de)应用领域得到了极大(dà)的拓(tuò)展，模型具(jù)备了(le)强大(dà)的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未来我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么更加重(zhòng)视这一领域的(de)研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持仓中(zhōng)也(yě)鲜少(shǎo)见到(dào)对相关板块的布局(jú)。他表示(shì)，除(chú)复合(hé)国家(jiā)安(ān)全自(zì)主可控和(hé)产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术(shù)，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的科技创新周(zhōu)期(qī)，深入和(hé)广(guǎng)泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更(gèng)持久的(de)需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而造就了(le)难得的机(jī)会(huì)。“我(wǒ)们这时反而(ér)应(yīng)该(gāi)加(jiā)大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行(xíng)情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为(wèi)此，他在去年三(sān)四季(jì)度布局了不(bù)少人工智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不(bù)少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情的(de)确(què)立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们还是认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程(chéng)中最重要(yào)的(de)事件之(zhī)一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到(dào)了什(shén)么(me)程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又(yòu)让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标。

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