曾号称“广州第一民企”，也是最低(dī)调(diào)的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是(shì)为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等(děng)多(duō)个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今正式被定性(xìng)为“非法(fǎ)吸(xī)收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查处(chù)，其本人也被正(zhèng)式采取(qǔ)刑事强制(zhì)措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称(chēng)，近日(rì)，公司无(wú)法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确(què)定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局黄浦分(fēn)局(jú)发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称“圆方投(tóu)资”）等已被(bèi)立案(àn)查(chá)处。公(gōng)安(ān)机关已对(duì)主要犯罪嫌疑(yí)人张(zhāng)某等人(rén)采取刑事强制(zhì)措(cuò)施。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相关涉(shè)案数据，并已委托专业机构进(jìn)行独立鉴定和(hé)司法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目(mù)前案(àn)件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查查显示(shì)，圆方投资的背后(hòu)正是(shì)雪松控(kòng)股。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩(è)耗(hào)传来，原(yuán)本还对张(zhāng)劲(jìn)一(yī)年(nián)多(duō)之前(qián)承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线希(xī)望的投资人(rén)，瞬间破(pò)防(fáng)。

　　本(běn)就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十(shí)年(nián)登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君华集团(tuán)，是一(yī)家主营房地产(chǎn)的(de)企业，总部位(wèi)于(yú)广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华(huá)集团营收超过30亿元，被广东(dōng)省委省政府评为广东省百强企业。张劲的野心也随之(zhī)展露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉(shè)猎(liè)包(bāo)括大宗商品、供(gōng)应链、化工产(chǎn)业(yè)、文旅(lǚ)等众多领(lǐng)域(yù)，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发(fā)展）等(děng)上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重(zhòng)组(zǔ)了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模(mó)迅(xùn)速(sù)飙升(shēng)。在张劲的构(gòu)想中，雪(xuě)松控股实现“三个万(wàn)亿”目标也只是手到(dào)擒(qín)来，即(jí)“万亿销售额(é)、万亿资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规模也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公司官网介(jiè)绍(shào)，雪松(sōng)控股致力于(yú)成为全球领先的(de)大(dà)宗商品(pǐn)综合性产业(yè)集团，在(zài)全(quán)球(qiú)范围(wéi)内积极(jí)拓展大宗(zōng)商(shāng)品产业链，聚焦大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)资(zī)源(yuán)、供应链服务等(děng)核心领域(yù)，加快推动新材料、新技(jì)术创新(xīn)突破，同(tóng)时围(wéi)绕主业布局(jú)开展(zhǎn)产业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供(gōng)应链业(yè)务迅速(sù)提升(shēng)资产(chǎn)规模(mó)，营收(shōu)已经翻了(le)好几(jǐ)倍(bèi)，超(chāo)过2800亿元，成功跻(jī)身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓的(de)“应收账款”为底层资产，假借各(gè)类金交所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通道，超(chāo)过350只违规“理财产品”面向自然人(rén)发(fā)售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对外(wài)发行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾(yú)期。违约之后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多次(cì)口头或书面兑付(fù)方案(àn)，均未(wèi)能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此(cǐ)前逾期产(chǎn)品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金(jīn)10％定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思；2022年3月(yuè)兑付2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四(sì)次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台(tái)实物(wù)资(zī)产兑付补(bǔ)充方案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前(qián)夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕(xī)前夜，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股发了一封(fēng)落款(kuǎn)为董事长、实控人张劲的致歉信，称受(shòu)各种因素影(yǐng)响，资产处置(zhì)及回款计划未能按(àn)照(zhào)预期(qī)方案落实，公司(sī)外部协(xié)调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原(yuán)本定应于当(dāng)月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等(děng)房地产企业(yè)暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者(zhě)的底层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资人调(diào)查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的(de)是(shì)一个(gè)庞大(dà)的融资网络(luò)，涉及企业数量高达(dá)63家(jiā)，除了或(huò)明(míng)或暗的(de)雪松系(xì)公司，还(hái)有大(dà)量的假央(yāng)企、伪国(guó)企。而作为底(dǐ)层资(zī)产的应收账款，系建立在(zài)涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时(shí)，深交所也向雪松(sōng)系两家上(shàng)市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发(fā)关注函，要求其核(hé)实(shí)媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为公(gōng)司的供应商或客户，并说明(míng)公司是否参(cān)与雪松信托产品底层资产的应收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易(yì)，即做假(jiǎ)账。换句话说，支(zhī)撑这场(chǎng)供(gōng)应(yīng)链(liàn)金融(róng)的底(dǐ)层资产原本就是雪松(sōng)系(xì)自(zì)导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业(yè)务相当大一(yī)部分原本(běn)就是一场(chǎng)“融(róng)资(zī)性贸易”，即通(tōng)过在体系(xì)内的“闭环”不断空转交易量做大(dà)规模，继而获(huò)取更多融资，这与数年前大(dà)范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现(xiàn)大范围股(gǔ)灾(zāi)时，张劲曾(céng)在朋友圈(quān)里高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司员工如果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机的，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”