5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手笔持(chí)有美股的(de)买(mǎi)方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整(zhěng)体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市(shì)公司的(de)股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多(duō)去年(nián)二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从(cóng)全行业(yè)来看(kàn)，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有的留学等(děng)业(yè)务恢(huī)复增长，同时素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估值下有足够的安全边际。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个(gè)季度的财报中，我们(men)看到(dào)了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资产对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分(fēn)歧(qí)。

　　燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年(nián)4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票额度(dù)控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有增(zēng)量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场上大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他(tā)们的机构(gòu)审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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