踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则(zé)更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年(nián)报(bào)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看(kàn)，三六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.1正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？4亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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