金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险(台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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