财联社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接(jiē)下来的(de)市(shì)场大概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了。”有基(jī)金公(gōng)司人(rén)士(shì)向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低(dī)迷，高(gāo)位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一(yī)次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于(yú)资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策(cè)的(de)推出(chū)，且国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的(de)亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大(dà)金(jīn)融等(děng)板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算机(jī)、翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光传媒等板块也在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到(dào)年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热(rè)门(mén)个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破(pò)血流(liú)，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏(kuī)钱(qián)也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈(kuì)来(lái)看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间(jiān)，新能(néng)源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回(huí)报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观(guān)点是(shì)大概(gài)率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的(de)好阶(jiē)段，而未(wèi)必(bì)会(huì)是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价(jià)，短(duǎn)期(qī)市场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估(gū)与其他板块分化(huà)较为极致，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活(huó)性(xìng)。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势(shì)和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但(dàn)修(xiū)复的(de)基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益(yì)“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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