自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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