踩上AI风口的三(sān)六(liù)零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个(gè)出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎ抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，202抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来0年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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