本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xià现在的00后女的为什么都平现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸ine-height: 24px;'>现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸胸，为什么现在女孩都平胸n)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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