公募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报(bào)进入密集(jí)披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内基金(jīn)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面价(jià)值(zhí)投资的优势(shì)之(zhī)一(yī)在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是(shì)这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的(de)“很长的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度(dù)末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。<大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗/p>

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需(xū)要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二(èr)季(jì)度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可(kě)以看到很多(duō)公司在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)报告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末(mò)保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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