随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短(duǎn)期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双(shuāng)双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数(shù)据显示，20定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别23年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，从实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来(lái)，进口的(de)大(dà)量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充使用量。这部分进(jìn)口增量到(dào)港后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲(chōng)击程度(dù)相对有限，但在一定程度(dù)上可能会导致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴(bào)风雪等极端(duān)天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳其(qí)运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增南(nán)美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的(de)回落、黑天(tiān)鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口还能保持增长态势(shì)，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显(xiǎn)示(shì)出行业(yè)供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了(le)解(jiě)到，全(quán)球经济的衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能源的回落(luò)背景下供应的回归，国内外(wài)碱的价(jià)差(chà)收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的(de)反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是(shì)前(qián)期待发(fā)订(dìng)单(dān)，一部分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能(néng)落地(dì)以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从(cóng)该(gāi)角(jiǎo)度(dù)讲可能还是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长的态(tài)势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部(bù)分用量能够长期(qī)稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能会(huì)由于(yú)海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能(néng)是1—2月的(de)订(dìng)单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响(xiǎng)也相对(duì)有(yǒu)限。但(dàn)集(jí)中在某(mǒu)个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期(qī)变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生情绪(xù)和供需(xū)影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能(néng)源(yuán)价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对去(qù)年(nián)下降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有继续(xù)增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺(shùn)差或(huò)重(zhòng)回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预(yù)期是(shì)国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市(shì)场悲观预(yù)期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯(chún)碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的(de)量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看，进(jìn)口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽松。在他(tā)看来(lái)，未来出口(kǒu)的(de)走弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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