美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意(yì)加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议之后可(kě)能没(méi)有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在(z中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ài)未(wèi)来的会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。 中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大>

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近(jìn)期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否会(huì)继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会(huì)给出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有(yǒu)足够(gòu)的流(liú)动性来满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大续解决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难(nán)想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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