今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xi俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗āng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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