券商(shāng)研报(bào)近期指出，AI领域对算(suàn)力(lì)的需求不(bù)断提(tí)高，推动了以Chiplet为代表的先(xiān)进封(fēng)装技(jì)术(shù)的快速发展，提升(shēng)高性能导热材料需求(qiú)来(lái)满足散热需求；下游终(zhōng)端应用领域的发展也带(dài)动(dòng)了(le)导热材料的需求增加(jiā)。

　　导(dǎo)热材(cái)料分(fēn)类繁多，不同的导热材料有不同的特点和应(yīng)用场景。目(mù)前广泛应用的导热材料有合成石墨材料、均热(rè)板（VC）、导热填隙材料、导热(rè)凝胶、导(dǎo)热硅(guī)脂、相变材料等。其中合成石(shí)墨类主要是(shì)用于均热；导热填隙材料、导热凝胶、导热硅脂(zhī)和相变(biàn)材料主要用作(zuò)提升导热能力；VC可以同时起到均热和导热作(zuò)用。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)王喆等人在4月26日发布的研报(bào)中表(biǎo)示，算力需求提(tí)升(shēng)，导热材料(liào)需求(qiú)有望(wàng)放量。最先进的NLP模(mó)型中参数的数量呈指数级(jí)增长，AI大模型的持续(xù)推出带动算力需求放量。面对算(suàn)力缺口，Chiplet或成AI芯(xīn)片“破局”之(zhī)路。Chiplet技术是(shì)提升(shēng)芯片集成度的全(quán)新方法，尽可能多在物理距离(lí)短(duǎn)的范围内堆叠大(dà)量芯片，以使得芯片间(jiān)的(de)信息传输速度足够快。随着更多芯片(piàn)的堆叠，不断提高封(fēng)装密度已经(jīng)成为一种趋(qū)势。同时(shí)，芯(xīn)片和封装模组(zǔ)的热通量也不断増(zēng)大，显著提高导热材料需(xū)求(qiú)。

　　数据中(zhōng)心的算力需求与日俱(jù)增(zēng)，导热材料需求会提升。根(gēn)据(jù)中国信通院发布的《中国(guó)数据中心(xīn)能耗现状白皮书》，2021年，散热的能耗占数据中(zhōng)心总能耗(hào)的43%，提(tí)高散热能力最(zuì)为(wèi)紧迫。随着AI带动数据中心产(chǎn)业进一步发展，数(shù)据中心(xīn)单机(jī)柜功率将越来越大，叠(dié)加数(shù)据中心机架数(shù)的增多，驱(qū)动导(dǎo)热材料(liào)需求(qiú)有望快速增(zēng)长。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，5G通(tōng)信基站相比于4G基站功耗更大，对于热管(guǎn)理的要(yào)求更(gèng)高。未来5G全球建设会为(wèi)导热材料带来(lái)新增(zēng)量。此外(wài)，消费电子在实现智(zhì)能化的(de)同时逐步(bù)向轻薄化(huà)、高(gāo)性能和多功能方向发展(zhǎn)。另外(wài)，新能源车产(chǎn)销量不断提升(shēng)，带动(dòng)导热材料需求。

　　东方证券表示，随着5G商用化基本普(pǔ)及(jí)，导热材料使用领域更加多元，在新能源汽车、动力电池、数据(jù)中心等领域运用比例逐步增(zēng)加，2019-2022年(nián)，5G商用化带动我国导热(rè)材料市场规(guī)模年均复合增长(zhǎng)高(gāo)达28%，并有望于(yú)24年(nián)达到186亿元。此外，胶粘剂(jì)、电磁屏蔽材料、OCA光学胶(jiāo)等各(gè)类功(gōng)能(néng)材料市(shì)场规模均在下游强(qiáng)劲需求下(xià)呈稳步(bù)上升之势。

　　导热材料产(chǎn)业链主要分(fēn)为原材料、电磁屏蔽材(cái)料、导热器件、下游终端用户四(sì)个领域。具(jù)体(tǐ)来看，上游所涉(shè)及的原(yuán)材料主要集中在高分子树脂(zhī)、硅(guī)胶块、金属材料及(jí)布料等。下游(yóu)方面，导(dǎo)热材(cái)料通常需要与一些器(qì)件结合(hé)，二次开发(fā)形(xíng)成导热器件并最(zuì)终应用于消(xiāo)费电(diàn)池、通信基站、动力电池等领域。分析人士指出，由于导热材料在终(zhōng)端的中的成(chéng)本占比(bǐ)并不高，但其扮演的(de)角色非(fēi)常重要，因而(ér)供(gōng)应(yīng)商(shāng)业绩稳定性(xìng)好、获利能力稳定。

　　细分来(lái)看，在石墨领域有布局的(de)上市公(gōng)司(sī)为中石科技、苏州天脉；TIM厂(chǎng)商有(yǒu)苏州(zhōu)天脉、德邦科技、飞荣达。电磁屏蔽(bì)材料(liào)有布局的上市公司为长盈精密、飞荣达(dá)、中石科技；导热器件有布局的上市公司(sī)为(wèi)领益(yì)智造、飞荣(róng)达(dá)。

　　在导热(rè)材(cái)料领(lǐng)域有(yǒu)新(xīn)增项目的上市(shì)公司为德(dé)邦(bāng)科技、天赐材料、回天新材(cái)、联(lián)瑞新材(cái)、中石科技、碳元科(kē)技。

天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思rc="http://img.jrjimg.cn/2023/04/29/1d749fbf231d4342f6d365564774249e.png" alt="AI算力+Chiplet先进封装双(shuāng)重提振需求！导热材料(liào)产(chǎn)业(yè)链(liàn)上市公(gōng)司一(yī)览">

　　王喆表示(shì)，AI算力赋能叠加下(xià)游终端应用升级，预计2030年全球(qiú)导热材(cái)料市(shì)场空间将达到 361亿元, 建议关注两条投(tóu)资主线(xiàn)：1）先进散(sàn)热材料主赛道领域，建(jiàn)议(yì)关注具有技术和先发优势的公司德(dé)邦科技、中石(shí)科技、苏州天脉(mài)、富烯科技等。2）目(mù)前散热材料核心(xīn)材仍然大量依(yī)靠进口，建议关注突破核心(xīn)技(jì)术，实(shí)现本土(tǔ)替(tì)代的联瑞新材和瑞华泰等。

　　值得注意的是，业内(nèi)人(rén)士表示，我国外(wài)导热材料发展较(jiào)晚，石墨膜和T天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思IM材(cái)料的(de)核心原材料我(wǒ)国技术欠(qiàn)缺(quē)，核心原材料绝大部分(fēn)得依靠进口。

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