北京时(shí)间周五晚间(jiān)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗，备受关注的4月美国(guó)非农(nóng)数(shù)据出炉，其(qí)中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前(qián)两个月连(lián)续环(huán)比下降的节(jié)奏；失业率继续下降至3.4％；更受关(guān)注的(de)平(píng)均小时工资环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视作(zuò)利好(hǎo)的(de)是，美国劳(láo)工部将今年(nián)2月和3月非农数(shù)据均大幅(fú)下修(xiū)超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随(suí)着焦点(diǎn)转换，本周(zhōu)持续(xù)承压的美国地区银(yín)行股也获得喘(chuǎn)息(xī)的(de)机会。截(jié)至发(fā)稿，周五盘(pán)前西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美元指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线拉升(shēng)35点；美国10年期(qī)国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周之云告(gào)诉期货日报记者，周五晚(wǎn)间公布(bù)的非农数据远高于前值且显著偏离投(tóu)行们预测的中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份增(zēng)加14.2万人后(hòu)，4月(yuè)增长了29.6万人，增长幅(fú)度(dù)达到9个(gè)月以(yǐ)来的最高水平(píng)。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农数(shù)据公布后(hòu)，美股期货短线走低，美元指数(shù)短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融行业持续裁员，但不断下降却仍然高企(qǐ)的劳(láo)动(dòng)力需远远(yuǎn)抵消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也超过了信贷(dài)紧(jǐn)缩带来的(de)大(dà)约2.5万招聘减少(shǎo)。4月(yuè)非农就业的季节性因(yīn)素相对于新冠(guān)大流(liú)行前也有了有利的发(fā)展，为就业人数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持。

　　“不过(guò)，我们还是应该(gāi)对就业数据保持一定(dìng)的谨慎(shèn)，因(yīn)为本周早些时候，美国3月份(fèn)的就业机会(huì)和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位(wèi)空缺继续下降，为连(lián)续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了(le)与其他劳动力市场数据相同的(de)方向(xiàng)：劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。包(bāo)括最近(jìn)几周(zhōu)的首次(cì)申请失业(yè)金(jīn)人数也呈现上升趋(qū)势(shì)。”周之云说。

　　从(cóng)趋势上(shàng)看，周之云(yún)认为，加(jiā)息会导致消费者信贷(dài)和企业融资成本上升(shēng)，进而迫使雇主削减(jiǎn)支(zhī)出包括裁员(yuán)等，从而减缓经(jīng)济增(zēng)长。短(duǎn)期强劲(jìn)的非农就业数据会让市场对于下半年货币政策放松进程有所改变，进而对商(shāng)品(pǐn)的流动(dòng)性溢价部(bù)分有(yǒu)所减少，但从中长期来看，美国会(huì)继续朝着衰退的方向前进(jìn)，后市继续看好贵金(jīn)属的表(biǎo)现。

　　非农数(shù)据公(gōng)布后，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入(rù)调(diào)整。对于贵(guì)金属(shǔ)而(ér)言，3—4月的(de)大幅冲高主要受(shòu)益(yì)于其(qí)金融属性，尤其(qí)是市(shì)场预计(jì)5月(yuè)是美联储最后一次加息，且(qiě)预(yù)计9月之(zhī)后(hòu)可能降息，这导(dǎo)致美元名义利率回(huí)落，在通胀温和(hé)回(huí)落的情(qíng)况下，美(měi)元(yuán)实际利(lì)率有了明显的下行。”广州金控期(qī)货研究所副(fù)总经理(lǐ)程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议如期加(jiā)息25个基点，将政策利(lì)率联邦(bāng)基金利(lì)率的目标区(qū)间从4.75％至(zhì)5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔在(zài)记者发布会(huì)上的(de)讲话(huà)暗示(shì)加息(xī)临(lín)近尾声，因此美(měi)元指数和(hé)美债收益率大(dà)幅(fú)回落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表示，委员会将密切关注未来发布的信(xìn)息，并评估其对货币政策的影响，且鲍威尔在(zài)新闻发(fā)布会上表示，美联(lián)储(chǔ)焦(jiāo)点仍在双(shuāng)重(zhòng)使命上。这意味着美联(lián)储是(shì)否(fǒu)结束加息需要(yào)看到通胀明显回(huí)落。至于是否要(yào)开(kāi)始降息，需(xū)要看到就业市场出(chū)现明(míng)显恶(è)化。从历(lì)史经验(yàn)来(lái)看(kàn)，美联储加息(xī)看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师(shī)从姗姗告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)风波持续发酵、经济走弱(ruò)预期升(shēng)温叠(dié)加市(shì)场预期美联储(chǔ)年内或将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国就业(yè)数(shù)据超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走(zǒu)高，贵金属短线(xiàn)大幅下(xià)挫。这(zhè)份超预(yù)期(qī)的非农报告(gào)，这让美联储(chǔ)陷入(rù)困境，美(měi)联储希望暂(zàn)停加息(xī)，甚至可能很快就需要降息，但就业市场(chǎng)并不配合，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联储(chǔ)可能在长(zhǎng)时间内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉(sù)记者，4月美(měi)国非农就业数据和时(shí)薪(xīn)增(zēng)速(sù)全(quán)面(miàn)超预期(qī)，表(biǎo)明美国当前劳(láo)动力市场仍十分强劲，美(měi)联储控(kòng)通(tōng)胀压(yā)力加(jiā)大，这也就意味着(zhe)美联储可能(néng)会在较(jiào)长(zhǎng)时间内(nèi)维持高利率环(huán)境，且(qiě)6月(yuè)再次加息的预期开始回(huí)升。

　　“美(měi)国(guó)非农数据强(qiáng)于预期或在短期提振美元指数和美债收益(yì)率，从而打(dǎ)压贵金属(shǔ)的涨势，但中期看，美联储5月会(huì)议(yì)加息(xī)25BP后暗示停止加息，货币政策进(jìn)入新(xīn)阶段(duàn)，市场将(jiāng)加大对下半年降(jiàng)息的博弈，贵(guì)金属将获得提振而走(zǒu)强，使均值平台不断上移。”广发期货(huò)贵(guì)金属研究员(yuán)叶(yè)倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从2006年和(hé)2018年两轮美(měi)联储停止降(jiàng)息后(hòu)的表(biǎo)现(xiàn)来看，尽管此后美(měi)国经(jīng)济仍市场偏强运行一段(duàn)时间，失业率继续走低，但美联储并未再次加息，而贵金(jīn)属(shǔ)则(zé)在(zài)美债(zhài)收(shōu)益率持续下行的情况下，呈现振荡走(zǒu)强的趋势。但当(dāng)前情况不同的是，通胀(zhàng)率相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并(bìng)未提前(qián)预期更多(duō)。

　　虽然(rán)目前距离降息仍(réng)有时间，美联储表示(shì)美国银行系统仍健康并有弹性(xìng)，但(dàn)高利率环境下(xià)美国银行(xíng)系统风(fēng)险并未解除，在第一共(gòng)和银行宣(xuān)布被接管收(shōu)购(gòu)后，因银行(xíng)业长(zhǎng)期存在的(de)弱点(diǎn)，又有多(duō)家(jiā)区域(yù)性银行(xíng)出(chū)现股价暴跌。存款仍(réng)在持续流出使银行融资成本正(zhèng)在攀(pān)升(shēng)，信贷(dài)收紧将不断向实体经济蔓(màn)延，美(měi)国2023年一季度实际GDP年化环(huán)比(bǐ)增(zēng)长1.1％，不仅比去年四(sì)季度2.6％的增速大幅放缓，而且(qiě)远不及预期的(de)1.9％，具(jù)体看企(qǐ)业投资和(hé)库(kù)存对GDP拉(lā)动转负，但消费的(de)拉动上升(shēng)反映出一定的韧性。未来随着(zhe)经济(jì)下行压(yā)力(lì)不断上升，市(shì)场预期(qī)下半年美国(guó)GDP将出现负(fù)增(zēng)长(zhǎng)。“总体上在风(fēng)险和衰退(tuì)的共同(tóng)影响下，美债收益率和美元指(zhǐ)数将持续承压，避(bì)险需求提(tí)振下，贵金属价格有望(wà兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ng)再创(chuàng)历史新高，长线可维持逢低买入配置(zhì)思路，短线则(zé)可(kě)买入(rù)黄金和白银虚值看涨期权(quán)把握突破行情。”叶(yè)倩(qiàn)宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从黄金(jīn)的供(gōng)需数据来看，黄(huáng)金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协会(huì)公布的数据(jù)显示，今(jīn)年第一季度剔除(chú)场外交(jiāo)易的全球(qiú)黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然(rán)各国央行和中国(guó)消费者(zhě)需求(qiú)较高，但其余投(tóu)资者购买量(liàng)的减少抵消了这一增长(zhǎng)。其(qí)中对黄金价格(gé)其(qí)关键作用的(de)黄(huáng)金(jīn)投资需在一季度同(tóng)比(bǐ)下(xià)降50％左右，较(jiào)去(qù)年四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物(wù)金条和硬币方面的(de)黄金需(xū)求为302.41吨，高于去(qù)年同期(qī)的(de)287.74吨，但低于去(qù)年四(sì)季度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类似产品需求下降28.67吨，去(qù)年同(tóng)期高达270.67吨。白(bái)银方(fāng)面，由于美国经济指标耐用品订单等指标走弱，商品(pǐn)属性更强的(de)白银因(yīn)需求受经济(jì)下(xià)行(xíng)拖累而涨幅受(shòu)限(xiàn)。因(yīn)此，金银比价(jià)大概率(lǜ)继续攀升。世界白银(yín)协会预(yù)计2023年(nián)白银实物消费较(jiào)2022年(nián)下降16％。

　　之(zhī)前美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点在议息前已经被(bèi)充分计提，议息前的谨慎(shèn)转变为(wèi)议息后的乐(lè)观，因此黄金市场一度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加(jiā)息(xī)靴子(zi)落地(dì)，且银(yín)行业风险仍在蔓延，避险(xiǎn)情绪提振(zhèn)贵(guì)金属价格(gé)。此(cǐ)外，随着(zhe)经济走弱预期(qī)升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并将进入降(jiàng)息周期，实(shí)际利率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期(qī)仍(réng)具有较高配置(zhì)价值(zhí)。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展(zhǎn)大(dà)鹏则认为，对于黄金而言(yán)，市场寄希望于美联储最后一(yī)次加息落(luò)地然后转(zhuǎn)降息预期，从(cóng)而(ér)刺激价格继(jì)续高走，从这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢复上行(xíng)趋(qū)势的可(kě)能性。但当(dāng)前美通胀仍在(zài)高(gāo)位，美联储货币紧缩动(dòng)作并(bìng)没有(yǒu)结束(shù)，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率(lǜ)可能会维(wéi)系较(jiào)长一段(duàn)时间，且高利率环(huán)境到底会对经济和金融市(shì)场产生怎样的影响也未(wèi)可知，因此在当(dāng)前看多观点出奇一致(zhì)，且海(hǎi)外看多头(tóu)寸比较拥挤的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)待(dài)金价节节攀高的观点(diǎn)谨慎(shèn)为上。

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