30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年(nián)可(kě)转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了diǎn)，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年来的可(kě)转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思(sī)创(chuàng)医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应(yīng)外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据(jù)再(zài)次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的(de)韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分(fēn)子端(duān)边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱(ruò)复苏(sū)下(xià)流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同(tóng)样(yàng)仍(réng)可能有(yǒu)增量政策出台(tái)，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区(qū)域(yù)银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续。

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