金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价根号20等于多少 化简 根号怎么算格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下(xià)滑(huá)，白(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等根号20等于多少 化简 根号怎么算(děng)因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未(wèi)走完(wán)，建议继续等(děng)白银(yín)行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调(diào)整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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