美(měi)国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务(wù)。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在(zài)和多位潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银(yín)行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行(xíng)集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会上，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储存(cún)在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下(xià)跌，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加(jiā)和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资金的(de)安(ān)全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为平静的时期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人(rén)的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人(rén)机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低(dī)带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连(lián)续加(jiā)息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代表(biǎo)受到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银(yín)行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在(zài)利(lì)率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难(nán)以获得动(dòng)能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息(xī)取决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带(dài)来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于(yú)美(měi)联储是否会(huì)在接下(xià)来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的(de)相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是(shì)在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二(èr)是当前原油基(jī)本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各(gè)种努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情(qíng)绪的逐(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字zhú)步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来(lái)能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或(huò)已(yǐ)出现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生(shēng)产供(gōng)应造(zào)成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青生产，华(huá)北部(bù)分(fēn)地炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动(dòng)的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价(jià)格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂(liè)解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾声，预计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而(ér)国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求(qiú)旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出(chū)现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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