衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(l可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句iú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差(chà)异还是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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