在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产文章真实身高，文章个人资料简介40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电(dià文章真实身高，文章个人资料简介n)池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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