本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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