5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据(jù)美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千(qiān)亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前(qián)五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧是大冤种什么意思，大冤种是骂人吗拼多(duō)多，与上(shàng)季度(dù)对(duì)比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季度增持(chí)拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林资(zī)产在(zài)此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，景林资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年(nián)龄(líng)层的(de)用(yòng)户对(duì)“教育(yù)”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司(sī)退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司(sī)的利(lì)润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的(de)积(jī)极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产(chǎn)大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观(guān)数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于预期。大冤种什么意思，大冤种是骂人吗trong>

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再(zài)度成(chéng)为(wèi)信贷回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿(yì)元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽大冤种什么意思，大冤种是骂人吗信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......