近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opport形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句unities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(k形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外(wài)，互(hù)联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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