5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了>

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来(lái明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)经(jīng)济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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