北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50佛系心态是什么意思指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和佛系心态是什么意思投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资佛系心态是什么意思）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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