踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为(w上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗èi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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