芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长的(de)症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至1在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录6.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来(lái)失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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