为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交(jiāo窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污p>

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导(d窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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