5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月机构人(rén)气最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过6所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文0%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的(de)看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点(d所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文iǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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