美国历史上首次债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违约(yuē)发(fā)出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)，美国(guó)可(kě)能(néng)最早在6月1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)无法解(jiě)决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早于6月1日出(chū)现债(zhài)务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参(cān)众(zhòng)两院领导人(rén)，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美国(guó)“信用(yòng)”和各(gè)方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从(cóng)过(guò)去(qù)的债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债(zhài)务上限可能(néng)会对企业和消费者信心造成严重损害(hài)，加(jiā)重纳税人的短期借贷成本(běn)，并对美国的信用(yòng)评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所(suǒ)以在(zài)一个(gè)月之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的(de)一个原(yuán)因是最近税(shuì)收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发行州和地方政府(fǔ)系(xì)列证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存在(zài)不(bù)确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的最新(xīn)报告显示，美国在6月初(chū)耗尽资金(jīn)的(de)风险较之前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至4月底的(de)税收(shōu)收入低(dī)于国会预算办公室2月份(fèn)的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候(hòu)的一(yī)份报告中，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预(yù)测(cè)，非(fēi)常(cháng)措施(shī)可(kě)能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在(zài)不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月(yuè)9日在白(bái)宫就(jiù)债(zhài)务(wù)上限问题举行会议，商(shāng)讨(tǎo)解决(jué)方案(àn)。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报(bào)道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业(yè)高管活(huó)动(dòng)中发(fā)表(biǎo)讲话说，美国债务违约将(jiāng)导致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债务违约将引发(fā)一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将提高永续借款的成(chéng)本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临(lín)不断恶(è)化(huà)的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债务上(shàng)限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球对(duì)于(yú)美债违(wéi)约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为履行已产生(shēng)的支付义务而举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发(fā)布声明(míng)称(chēng)，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别共和党人必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报(bào)道，美国参议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其(qí)为(wèi)“美国(guó)违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行(xíng)的(de)鲁(lǔ)莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜(bài)登的办(bàn)公(gōng)桌(zhuō)，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)。美银(yín)的美国利率策略师认(rèn)为(wèi)，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成(chéng)这样状(zhuàng)况(kuàng)的狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(de)催化剂(jì)是对美国银行体系的(de)担忧再(zài)度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经济(jì)团队(duì)的预期一致。进一步加息是有可能的(de)，但考虑到(dào)银(yín)行体系的漏洞，加(jiā)息面(miàn)临着(zhe)更大的障(zhàng)碍(ài)。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题最早将在下(xià)个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债(zhài)出现技术性(xìng)违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示(shì)，预(yù)计(jì)有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率(lǜ)策略团队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期内提高美国债(zhài)务(wù)上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共(gòng)和(hé)党和(hé)民主党(dǎng)领(lǐng)导人提出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告(gào)称，美国(guó)触及(jí)关键的债务上(shàng)限最(zuì)后(hòu)期(qī)限的时间可(kě)能会早于(yú)市(shì)场普遍预期(qī)。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露(lù)的信(xìn)息有限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达到美(měi)国债(zhài)务上限的(de)可能(néng)性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美(měi)国已在今年1月触及(jí)债务上限，财政部可通过(guò)特别(bié)措施和TGA余(yú)额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税收同比减少与(yǔ)国会两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个(gè)因素(sù)催化(huà)。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角度(dù)看，我们认(rèn)为美债在今年(nián)6月违约的(de)风险仍然较小。债务上(shàng)限问题(tí)可能导(dǎo)致货币(bì)市场与债券(quàn)市场加大(dà)波(bō)动，但(dàn)总体而言预计其直接影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限。

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