5月12日晚间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有美(měi)股的(de)买方(fāng)机构之(zhī)一，景(jǐng)林的(de)动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内(nèi)，景林资(zī)产(chǎn)整(zhěng)体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五(wǔ)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人大卖(mài)出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分(f微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人ēn)别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人)前(qián)，景林(lín)连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去(qù)年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季(jì)度(dù)末持仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末，景林资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的(de)第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的(de)估值下(xià)有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去(qù)几(jǐ)个季度的财(cái)报(bào)中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但(dàn)是标的(de)选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)存(cún)在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会(huì)公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压降票(piào)据等(děng)低效资产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人(rén)工智能和中特(tè)估，今年(nián)已然累计不(bù)小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着(zhe)红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不(bù)符合他们的机(jī)构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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