5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现多离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢只金(jīn)股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分(f离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢ēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维(wéi)持(chí)震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带(dài)来(lái)股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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